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          浙大IT男跨界忙造車,三年趕超特斯拉?

          楊松 江昱玢 來源:21世紀商業評論 2022-03-18
          零跑搶跑“第四大”造車新勢力。

          國產造車新勢力四強,或將誕生。

          3月17日晚,零跑科技向港交所遞交招股書。60后創始人朱江明是個學霸理工男,曾創立世界級安防巨頭大華股份。50歲那年,他選擇從零起跑,誓要在新能源車行業,實現自己的“萬億夢想”。

          2015年,特斯拉進入中國僅兩年時間,理想、蔚來、小鵬創立也不過一年?;馃岬男履茉雌囐惖?,迎來了“安防”技術人朱江明。

          他走得很堅定。一如30年前初次創業,技術出身的朱江明相信,腳踏實地研發才是王道。創立兩年后,零跑成了全域自研賽道的優秀學生,2019年起陸續有三款車交付。

          2021年,零跑汽車營收突破31億元,同比增長近400%。不過,虧損幅度也在拉大。2021年虧損超28億元,3年合計虧損近45個億。

          短期難以解決盈利困境,跟著蔚小理,朱江明把目光投向了資本市場,帶著零跑赴港上市。

          外行人造車,全棧自研

          朱江明是浙江義烏人,1990年畢業于浙江大學電子工程專業。被分配到校辦企業工作兩年后,1993年,朱與好友傅利泉創辦了后來的大華股份,并抓住視頻監控錄像技術數字化的契機,“闖入”安防行業。

          第一次從零開始,朱江明用創業時僅有的5000塊錢,搏出了市占率全球第二、市值600多億的安防巨頭。

          2015年,年過五十、財富自由,朱江明卻決定重新開始。

          “我還有個千億夢想,但安防產品全球總量僅有千億規模,所以要選擇一個新行業?!北藭r,國家鼓勵非造車企業進入新能源汽車行業,電動化、智能化發展如火如荼。瞄準時機,朱江明創立零跑汽車。

          老兵成新星。況且,這個賽道不缺對手——比亞迪年紀大、入學早,北汽新能源國企出身,蔚來出道即巔峰。新人零跑,需要優勢傍身。

          有之前的創業經歷,朱江明認為,堅持技術自研,才能造有靈魂的車。

          成立兩年多,零跑就成為了繼特斯拉之后,全球第二家擁有智能電動汽車完整自主研發能力的廠商。所有零部件中,除了電芯、內外飾外購,底盤、汽車電子電器外包生產,其他零部件均為自研自產。

          從零到一,朱江明坦言造車燒錢,當初多一些理性分析,就沒有邁步的勇氣了。我們以為到中汽中心檢測完合格了,就可以賣,沒想到存在工廠不能建的問題。

          朱江明當機立斷,決定補上造車資質這塊拼圖。2020年12月,零跑收購福建新福達,接過汽車生產資質。在產能方面,零跑位于浙江金華的工廠,年產已達到20萬輛。

          零跑邁入自產時代,目標定在2025年前實現總銷量80萬輛。

          估值275億,仍在虧損

          對朱江明而言,在此時間節點選擇沖擊IPO,算是一個好時機,因為零跑汽車整體銷量上來了。

          公司首款車型電動轎跑S01,于2019年7月正式交付,補貼后售價接近20萬,當年銷售量僅有1034輛。

          中端銷量不行,低端小車來湊。

          2020年,零跑發布的微型車T03,價格低于10萬,當年僅這一款車型就喜提超七千臺銷量。

          爆款提振整體銷量,零跑2021年全年合計交付43748輛電動汽車,較2020年增長443.5%。其中,T03就賣了39149輛。

          招股書顯示,以2021年銷量計,零跑是全球五大及中國第四大純電動汽車公司。

          值得注意的是,限定為“純電動公司”,意味著,已經上市的理想汽車出局,月銷量過萬的五菱宏光MINIEV、長城歐拉屬于傳統車企,統統不在排名之列。

          當然,朱江明是滿意的。不斷增長的銷量,也推高了零跑的營收。2019-2021年,零跑汽車總收入分別為1.17億、6.31億和31.32億元。

          從收入構成上看,零跑主要營收來自汽車銷售,2021年汽車及零部件銷售的總收入超30億元,在總營收占比高達97.7%。

          與其他新勢力一樣,零跑仍處在虧損中。

          報告期內,公司經營虧損分別約為7.30億、8.69億、28.68億,三年虧損總額高達44.67億元。

          朱江明重金砸在研發上。2019-2021年,零跑研發開支分別為3.6億、2.9億和7.4億元,3年總計投入近14億。2021年底,公司3190名員工中,研發人員已占到33.9%。

          填補巨額虧損,要靠投資人持續輸血。

          2021年以來,零跑已完成了4輪融資,其中C2輪融后估值比Pre-A輪漲了5倍。

          朱江明的身旁支持者眾多。零跑股東就包括大華股份、紅杉中國、上海電氣、中國中車等機構。按未上市前總股本和每股價格27.26元計算,公司估值為275.8億元。

          朱江明直接持股9.15%,據此他的財富早已突破25億元。

          零跑賬上趴著數十億。截至2021年底,現金及現金等價物約43.38億元。按照2021年經營現金凈流出10.2億元計算,仍能支撐4年運營。

          陷于低價,難沖高端

          零跑對外稱,主要聚焦于價格15-30萬元的主流新能源汽車市場。事實是,微型車T03銷售成績亮眼,零跑仍依賴低價車型。

          以2021年四季度為例,售價低于10萬的T03在當期總銷量占比高達78%,而在這一價格區間的C11補貼后售價約16-20萬,占比僅有22%。

          線下渠道布局上,與直面消費者的蔚來、理想不同,零跑選擇了“直營+渠道”合作模式。

          截至2021年底,零跑的291家門店中,直營店僅有23家,渠道合作伙伴店268家。直營店銷售額占比僅有17.4%。

          這讓朱江明有些頭疼。銷售更多依賴渠道商,產品困于低價,不利于零跑打造高大上的品牌形象,難以鎖定更多的高端客戶。

          零跑的毛利率也一直為負值,2019-2021年,分別為-95.7%、-50.6%、-44.3%。反觀主打中高端市場的蔚來、小鵬、理想,2021年三季度毛利率均超過10%。

          朱江明曾表示,在自動駕駛技術方面,零跑非常有信心,預計2024年實現全場景自動駕駛技術,三年內超過特斯拉。

          而在低價產品面前,自動駕駛技術即便超越了特斯拉,也難以轉化為新的營收。

          2021年,零跑包括車聯網、OTA固件等服務業務營收僅有130萬元,在公司總營收中占比不足1%。而以自動駕駛技術見長的小鵬汽車,服務等其他收入占總營收的比例為4.74%。

          朱江明的主戰場還是中高端線。

          零跑計劃以每年新推1-3款車型的速度,于2025年底前推出8款新車型,涵蓋各種尺寸的轎車、SUV及MPV;于2022年第二季度,推出一款智能純電動中大型轎車C01,同年第三季度開始交付。

          此外,公司還會把1/4的上市募集資金,用于擴張業務及提升品牌知名度。

          新能源汽車市場激戰正酣。無論是通過巨額融資占據市場的“造車三傻”,還是百度集度、小米汽車以及傳統車企,紛紛布局中端市場。

          在零跑聚焦的價位,競爭只會更加激烈。

          理想汽車投資人王興曾判斷,新勢力未來只能活3家。除了三家上市新勢力,第二梯隊車企也會加快融資、上市。

          對于朱江明而言,通過上市融得更多資金,零跑活下去、熬出頭的機會,也就越大。


          (編輯:江昱玢)
          相關標簽: 零跑科技  
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